Оценка стоимости бизнеса. Практические задания.

Описание товара

Практические задачи

Задача 1

Предприятие выпускает 3 вида продукции: А, Б, В. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 600 тыс. руб., которые можно сдать в аренду. Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска этих видов продукции, составляет 410 тыс. руб.

Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции и аренды временно избыточных активов прогнозируются на уровне (тыс. руб.):

• продукция А — через год — 200, через два года — 170, через три года — 50, через четыре года — 30;
• продукция Б — через год — 30, через два года — 150, через три года — 750, через четыре года — 830, через пять лет — 140;
• продукция В — через год — 95, через два года — 25;
• поступления от аренды временно избыточных активов через год — 70. Прогнозируются следующие средние ожидаемые (в год) доходности государственных

облигаций с погашением через: два года — 30%, три года — 25%, четыре года — 21%, пять лет — 18%.

Необходимо, без учета рисков бизнеса, определить рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на три года и на пять лет продолжения его работы.

Задача 2

По данным бухгалтерского баланса определите стоимость имущественного комплекса ОАО «ХХ», используя метод стоимости чистых активов.

Бухгалтерский баланс ОАО «ХХ» (тыс. руб.)

Показатели Код строки На конец отчетного периода

АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы 110 33256

Основные средства 120 7078869

Незавершенное строительство 130 2480324

Доходные вложения в материальные ценности 135 0

Долгосрочные финансовые вложения 140 160921

Прочие внеоборотные активы 150 0

Итого по разделу I 190 9753370

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы 210 503909

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 429078

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через

12 месяцев после отчетной даты) 230 0

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются

в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 5567865

В том числе задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал 244 50

Краткосрочные финансовые вложения 250 110443

В том числе собственные акции, выкупленные у акционеров 252 100

Денежные средства 260 14379

Прочие оборотные активы 270 50

Итого по разделу II 290 6625874

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 16379244

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал 410 754533

Добавочный капитал 420 7957673

Резервный капитал 430 0

Фонд социальной сферы 440 48259

Целевые финансирования и поступления 450 0

Нераспределенная прибыль прошлых лет 460 2039871

Нераспределенная прибыль отчетного года 470 0

Итого по разделу III 490 10800336

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты 510 1703

Прочие долгосрочные обязательства 520 200

Итого по разделу IV 590 1903

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты 610 64806

Кредиторская задолженность 620 5438331

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 18

Доходы будущих периодов 640 73820

Резервы предстоящих расходов 650 0

Прочие краткосрочные обязательства 660 0

Итого по разделу V 690 5576975

БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) 700 16379244

Известно, что ОАО «XX» завершило составление бизнес-плана инновационного проекта, способного реально повысить годовую прибыль до 5 млрд руб. Предполагается, что рыночная стоимость чистых материальных активов предприятия составит 20 млрд руб., коэффициент съема прибыли с чистых материальных активов в отрасли равен 0,15. Коэффициент капитализации, учитывающий риски бизнеса, равен 0,25.

Рассчитать вероятное повышение рыночной стоимости предприятия, которое может произойти в результате реализации инновационного проекта.

Задача 3

Оценить рыночную стоимость финансовых активов предприятия, состоящих из трех пакетов акций других предприятий и имеющих следующие характеристики.

• 52% — пакет акций закрытого акционерного общества. Рыночная стоимость компании, определенная методом рынка капитала, составляет 45 млн руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасл

Дополнительная информация

Задача 9

Предприятие выпускает 3 вида продукции: А, Б, В. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью 700 тыс. руб., которые можно сдать в аренду. Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска этих видов продукции, составляет 470 тыс. руб.

Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции и аренды временно избыточных активов прогнозируются на уровне (тыс. руб.):

• продукция А — через год — 250, через два года — 135, через три года — 55, через четыре года — 40;
• продукция Б — через год — 37, через два года — 129, через три года — 630, через четыре года — 920, через пять лет — 230;
• продукция В — через год — 100, через два года — 180, через три года — 260;
• поступления от аренды временно избыточных активов через год — 77.

Прогнозируются следующие средние ожидаемые (в год) доходности государственных

облигаций с погашением через: два года — 28%, три года — 23%, четыре года — 19%, пять лет — 15%.

Необходимо, без учета рисков бизнеса, определить рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на три года и на пять лет продолжения его работы.

Задача 10

Оценить рыночную стоимость закрытой компании, если известно, что:

• рыночная стоимость одной акции компании-аналога равна 220 руб.;
• общее количество акций компании-аналога, указанное в ее опубликованном финансо¬вом отчете, составляет 300000 акций; из них 80000 выкуплено компанией и 30000 ранее выпущенных акций приобретено, но еще не оплачено;
• доли заемного капитала оцениваемой компании и компании-аналога в балансовой стоимости их совокупного капитала одинаковы, а общие абсолютные размеры их задолженности составляют соответственно 7 и 18 млн руб.;
• средняя ставка процента по кредитам у оцениваемой компании такая же, как и у компании-аналога;
• объявленная прибыль компании-аналога до процентов и налогов равна 2,5 млн руб., процентные платежи компании в отчетном периоде составили 150 тыс. руб., упла-ченные налоги на прибыль — 575 тыс. руб.;
• прибыль оцениваемой компании до процентов и налогов равна 1,7 млн руб., процентные платежи — 230 тыс. руб., уплаченные налоги на прибыль — 560 тыс. руб.